發(fā)改財(cái)金〔2018〕152號(hào)

各銀行、各市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)：

為深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想和黨的十九大精神，落實(shí)全國(guó)金融工作會(huì)議和《政府工作報(bào)告》部署，有效推動(dòng)《國(guó)務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2016〕54號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）、《關(guān)于做好市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)相關(guān)工作的通知》（發(fā)改財(cái)金〔2016〕2792號(hào)）順利實(shí)施，切實(shí)解決市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股）工作中遇到的具體問(wèn)題和困難，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，現(xiàn)將有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)一步明確并通知如下：

一、允許采用股債結(jié)合的綜合性方案降低企業(yè)杠桿率。各實(shí)施機(jī)構(gòu)可根據(jù)對(duì)象企業(yè)降低杠桿率的目標(biāo)，設(shè)計(jì)股債結(jié)合、以股為主的綜合性降杠桿方案，并允許有條件、分階段實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股。鼓勵(lì)以收債轉(zhuǎn)股模式開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，方案中含有以股抵債或發(fā)股還債安排的按市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目報(bào)送信息。

二、允許實(shí)施機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立私募股權(quán)投資基金開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。各類(lèi)實(shí)施機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金可向符合條件的合格投資者募集資金，并遵守相關(guān)監(jiān)管要求。符合條件的銀行理財(cái)產(chǎn)品可依法依規(guī)向?qū)嵤C(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金出資。允許實(shí)施機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金與對(duì)象企業(yè)合作設(shè)立子基金，面向?qū)ο笃髽I(yè)優(yōu)質(zhì)子公司開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。支持實(shí)施機(jī)構(gòu)與股權(quán)投資機(jī)構(gòu)合作發(fā)起設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的私募股權(quán)投資基金。

三、規(guī)范實(shí)施機(jī)構(gòu)以發(fā)股還債模式開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。實(shí)施機(jī)構(gòu)在以發(fā)股還債模式開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股時(shí)，應(yīng)在市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股協(xié)議中明確償還的具體債務(wù)，并在資金到位后及時(shí)償還債務(wù)。

四、支持各類(lèi)所有制企業(yè)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。相關(guān)市場(chǎng)主體依據(jù)國(guó)家政策導(dǎo)向自主協(xié)商確定市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股對(duì)象企業(yè)，不限定對(duì)象企業(yè)所有制性質(zhì)。支持符合《意見(jiàn)》規(guī)定的各類(lèi)非國(guó)有企業(yè)，如民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。

五、允許將除銀行債權(quán)外的其他類(lèi)型債權(quán)納入轉(zhuǎn)股債權(quán)范圍。轉(zhuǎn)股債權(quán)范圍以銀行對(duì)企業(yè)發(fā)放貸款形成的債權(quán)為主，并適當(dāng)考慮其他類(lèi)型債權(quán)，包括但不限于財(cái)務(wù)公司貸款債權(quán)、委托貸款債權(quán)、融資租賃債權(quán)、經(jīng)營(yíng)性債權(quán)等，但不包括民間借貸形成的債權(quán)。銀行所屬實(shí)施機(jī)構(gòu)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股所收購(gòu)的債權(quán)或所償還的債務(wù)范圍原則上限于銀行貸款，適當(dāng)考慮其他類(lèi)型銀行債權(quán)和非銀行金融機(jī)構(gòu)債權(quán)。

六、允許實(shí)施機(jī)構(gòu)受讓各種質(zhì)量分級(jí)類(lèi)型債權(quán)。銀行所屬實(shí)施機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)管理公司、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股為目的受讓各種質(zhì)量分級(jí)類(lèi)型債權(quán)，包括銀行正常類(lèi)、關(guān)注類(lèi)、不良類(lèi)貸款；銀行可以向所屬實(shí)施機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)管理公司、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以債轉(zhuǎn)股為目的轉(zhuǎn)讓各種質(zhì)量分級(jí)類(lèi)型銀行債權(quán)，包括正常類(lèi)、關(guān)注類(lèi)、不良類(lèi)貸款；銀行應(yīng)按照公允價(jià)值向?qū)嵤C(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓貸款，因轉(zhuǎn)讓形成的折價(jià)損失可按規(guī)定核銷(xiāo)。

七、允許上市公司、非上市公眾公司發(fā)行權(quán)益類(lèi)融資工具實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。符合條件的上市公司、非上市公眾公司可以向?qū)嵤C(jī)構(gòu)發(fā)行普通股、優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)換債券等方式募集資金償還債務(wù)。

八、允許以試點(diǎn)方式開(kāi)展非上市非公眾股份公司銀行債權(quán)轉(zhuǎn)為優(yōu)先股。根據(jù)《意見(jiàn)》中實(shí)施機(jī)構(gòu)和企業(yè)自主協(xié)商確定轉(zhuǎn)股條件等相關(guān)規(guī)定，實(shí)施機(jī)構(gòu)可以將債權(quán)轉(zhuǎn)為非上市非公眾股份公司優(yōu)先股；在正式發(fā)布有關(guān)非上市非公眾股份公司發(fā)行優(yōu)先股政策前，對(duì)于擬實(shí)施債轉(zhuǎn)優(yōu)先股的非上市非公眾股份公司市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，實(shí)施機(jī)構(gòu)須事先向積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱(chēng)部際聯(lián)席會(huì)議）辦公室報(bào)送方案，經(jīng)同意后以試點(diǎn)方式開(kāi)展。

九、鼓勵(lì)規(guī)范市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股模式創(chuàng)新。鼓勵(lì)銀行、實(shí)施機(jī)構(gòu)和企業(yè)在現(xiàn)行制度框架下，在市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股操作方式、資金籌集和企業(yè)改革等方面探索創(chuàng)新，并優(yōu)先采取對(duì)去杠桿、降成本、促改革、推轉(zhuǎn)型綜合效果好的業(yè)務(wù)模式。對(duì)于現(xiàn)行政策要求不明確，或需調(diào)整現(xiàn)行政策的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股創(chuàng)新模式，應(yīng)報(bào)送部際聯(lián)席會(huì)議辦公室并經(jīng)部際聯(lián)席會(huì)議辦公室會(huì)同相關(guān)部門(mén)研究反饋后再行開(kāi)展。

十、規(guī)范市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目信息報(bào)送管理。對(duì)股債結(jié)合的綜合性降杠桿方案，在框架協(xié)議簽署環(huán)節(jié)，報(bào)送總協(xié)議金額和擬最終增加的企業(yè)股權(quán)權(quán)益金額，并以后者作為債轉(zhuǎn)股簽約金額；在資金到位環(huán)節(jié)報(bào)送到位資金數(shù)額和企業(yè)股權(quán)權(quán)益增加金額；在協(xié)議所約定轉(zhuǎn)股股權(quán)全部完成環(huán)節(jié)報(bào)送經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)定的股權(quán)金額，作為項(xiàng)目實(shí)際轉(zhuǎn)股金額。實(shí)施機(jī)構(gòu)在報(bào)送債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目信息時(shí)，應(yīng)明確說(shuō)明與企業(yè)所簽協(xié)議的性質(zhì)，具有法律約束力的實(shí)質(zhì)性合同金額計(jì)入簽約金額，意向性營(yíng)銷(xiāo)性協(xié)議金額不再計(jì)入簽約金額。

部際聯(lián)席會(huì)議將組織協(xié)調(diào)加快《意見(jiàn)》相關(guān)政策的落實(shí)。落實(shí)稅收政策，符合條件的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股企業(yè)可按規(guī)定享受企業(yè)重組相關(guān)稅收優(yōu)惠政策；適應(yīng)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股工作的實(shí)際需要，有關(guān)部門(mén)將研究采取適當(dāng)支持方式激勵(lì)引導(dǎo)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，依據(jù)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)規(guī)模、資金到位率、降杠桿質(zhì)量等因素對(duì)相關(guān)銀行和實(shí)施機(jī)構(gòu)提供比較穩(wěn)定的低成本中長(zhǎng)期資金支持；在防止國(guó)有資產(chǎn)流失的前提下，提高國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)股定價(jià)的市場(chǎng)化程度，經(jīng)批準(zhǔn)，允許參考股票二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格確定國(guó)有上市公司轉(zhuǎn)股價(jià)格，允許參考競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)報(bào)價(jià)或其他公允價(jià)格確定國(guó)有非上市公司轉(zhuǎn)股價(jià)格。

國(guó)家發(fā)展改革委

人　民　銀　行

財(cái)　　政　　部

銀　　監(jiān)　　會(huì)

國(guó)務(wù)院國(guó)資委

證　　監(jiān)　　會(huì)

?！　”O(jiān)　　會(huì)

2018年1月19日