![美國(guó)FOF發(fā)展軌跡及配置策略分析 揭秘“耶魯模式”的三大工具]( "美國(guó)FOF發(fā)展軌跡及配置策略分析 揭秘“耶魯模式”的三大工具")
這可能是目前最先進(jìn)的買基金方式，新浪基金小秘書(shū)只能幫您到這里啦。新浪基金實(shí)盤大賽，牛人帶你選基，一鍵跟投，“何時(shí)買何時(shí)賣”統(tǒng)統(tǒng)不用愁！高手投萬(wàn)元60天賺941元，快來(lái)跟投，快來(lái)挑戰(zhàn)高手！【我要參賽】 上世紀(jì)90年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮發(fā)展時(shí)期，股票市場(chǎng)也進(jìn)入牛市新階段，欣欣向榮的市場(chǎng)環(huán)境刺激投資者對(duì)金融產(chǎn)品的需求快速增加。在此背景下，美國(guó)基金業(yè)也迅猛發(fā)展。1985年3月，美國(guó)市場(chǎng)第一只真正意義上的FOF由先鋒基金Vanguard率先推出。1987年，美股經(jīng)歷了兩年的瘋狂增長(zhǎng)后遭遇了一次大跌，這促使市場(chǎng)投資者開(kāi)始思考如何根據(jù)不同的市場(chǎng)情況來(lái)配置不同種類的基金，公募基金也在股市大跌中不斷研發(fā)新產(chǎn)品，市場(chǎng)多變性與基金的多樣性促使投資者產(chǎn)生了基金篩選的需求，也給FOF的發(fā)展提供了客觀驅(qū)動(dòng)因素?！ ⊥粫r(shí)期，美國(guó)養(yǎng)老金制度開(kāi)始深入改革。1987年，美國(guó)開(kāi)啟了401K計(jì)劃，該計(jì)劃為美國(guó)私人企業(yè)的養(yǎng)老金計(jì)劃，主要使用雇員和雇主共同繳納養(yǎng)老金的模式來(lái)取代傳統(tǒng)的雇主養(yǎng)老金計(jì)劃。同期，作為美國(guó)養(yǎng)老體系的第三大支柱，個(gè)人退休賬戶（IRAs）也不斷完善，由此也激發(fā)了投資者對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)品的需求。養(yǎng)老金賬戶是長(zhǎng)線投資者的典型代表，也是美國(guó)市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者之一。養(yǎng)老金的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，與FOF分散風(fēng)險(xiǎn)、追求穩(wěn)健收益的屬性不謀而合，養(yǎng)老金大規(guī)模并且穩(wěn)定的資金需求也大大成為FOF推出和發(fā)展的關(guān)鍵因素?！ ∩鲜兰o(jì)9...
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![基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊：資產(chǎn)管理業(yè)需要全面的供給側(cè)改革]( "基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊：資產(chǎn)管理業(yè)需要全面的供給側(cè)改革")
中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 朱賢佳）30日，第12屆中國(guó)證券投資基金業(yè)年會(huì)暨資產(chǎn)管理高層論壇在北京召開(kāi)。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊在會(huì)上就“公募基金業(yè)的困局與出路”這個(gè)話題展開(kāi)討論。洪磊指出，公募基金出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡，遭遇以下發(fā)展困境。 一是投資工具屬性弱化，資本市場(chǎng)買方功能受到削弱。2012年以來(lái)，銀、證、保等各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，但是，運(yùn)作最為規(guī)范、真正做到“賣者有責(zé)、買者自負(fù)”的公募基金規(guī)模僅有9.16萬(wàn)億元，占比不足10%。以精選標(biāo)的為目標(biāo)的股票型基金份額規(guī)模自2013年以來(lái)持續(xù)下降，與2012年末相比減少52.6%（2015年提高股票型基金持倉(cāng)下限也是重要因素）。與此同時(shí)，混合型基金大量興起，精選個(gè)股、長(zhǎng)期投資讓位于趨勢(shì)擇時(shí)，對(duì)投資標(biāo)的內(nèi)在價(jià)值的關(guān)注讓位于短期波動(dòng)收益，投資工具屬性弱化。2008年以來(lái)，公募基金持有A股總市值的比重持續(xù)下降，由歷史最高的7.9%下降到歷史最低的3.4%。公募基金的價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資功能嚴(yán)重弱化，無(wú)論是作為大眾理財(cái)?shù)膶I(yè)化工具，還是作為資本市場(chǎng)的買方代表，公募基金的主體地位遠(yuǎn)未體現(xiàn)。 二是資金流入流出波動(dòng)大，缺少長(zhǎng)期投資生態(tài)鏈條。從資金來(lái)源看，公募基金以散戶化投資為主，真正的長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)資金占比很小，養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等有長(zhǎng)期配置需求的資金主要通過(guò)專戶管理，對(duì)公募基金無(wú)法起到支持作用。產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)育不足，過(guò)多依賴外部銷售渠道，代銷關(guān)系...
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![私募的冰與火：行業(yè)規(guī)?？耧j 業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重]( "私募的冰與火：行業(yè)規(guī)?？耧j 業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重")
基金經(jīng)理老鼠倉(cāng)，說(shuō)好保本變巨虧，買基金被坑請(qǐng)到【基金曝光臺(tái)】！信用卡無(wú)故遭盜刷，銀行存款變保險(xiǎn)，理財(cái)被騙請(qǐng)猛戳【金融曝光臺(tái)】！ 隨著私募行業(yè)認(rèn)繳規(guī)?？耧j至11萬(wàn)億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)把公募基金甩在身后。行業(yè)高速發(fā)展，但業(yè)內(nèi)卻是幾家歡喜幾家愁！ 2017年以來(lái)，有私募業(yè)績(jī)節(jié)節(jié)攀升，短短兩三個(gè)月超60%的收益，但同樣有私募只能無(wú)語(yǔ)竟凝噎，損失慘重，虧損超過(guò)30%?！ I(yè)績(jī)兩重天 在市場(chǎng)行情不斷震蕩的大背景下，少有人能獨(dú)善其身。2016年，陽(yáng)光私募出現(xiàn)整體性虧損；而剛開(kāi)頭的2017年，發(fā)行量驟減、業(yè)績(jī)分化、人心思變等諸多不利現(xiàn)象屢現(xiàn)不止，私募行業(yè)“過(guò)冬論”甚囂塵上。面對(duì)行業(yè)波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較弱的中小型私募往往首先“熬不住”?！ ?1、業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重 私募經(jīng)理壓力大 各個(gè)股票策略私募基金之間的業(yè)績(jī)分化在逐漸加劇，表現(xiàn)好的基金收益越來(lái)越高，表現(xiàn)差的基金越虧越多，兩級(jí)分化現(xiàn)象愈演愈烈。 中國(guó)證券報(bào)（公眾號(hào)：xhszzb）記者根據(jù)私募排排網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)：在自主發(fā)行的3067只股票策略型私募產(chǎn)品中，今年以來(lái)有1056只為負(fù)收益，收益最差表現(xiàn)為-33.67%；而在這些產(chǎn)品中，收益最高的則達(dá)到64.09%。 “我認(rèn)為，私募基金經(jīng)理是中國(guó)壓力、工作量、風(fēng)險(xiǎn)最大的職業(yè)之一。因剛剛開(kāi)始發(fā)行的時(shí)候，大多走身邊圈子，朋友、同學(xué)關(guān)系等發(fā)布一期產(chǎn)品，一旦敗了，身 敗名裂，精神都很容易出問(wèn)題。”一私募人士表示，基金...
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導(dǎo)語(yǔ)|據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，今年以來(lái)滬深兩市“一帶一路”板塊漲幅已達(dá)15.58%，遠(yuǎn)高于滬深300同期4.38%的漲幅，“一帶一路”相關(guān)主題基金的表現(xiàn)也十分搶眼。一、主題基金凈值大漲。近期“一帶一路”相關(guān)主題新聞紛至沓來(lái)，遠(yuǎn)的有1月20日，新疆宣布2017年基建投資達(dá)1.5萬(wàn)億，近期的有3月21日“一帶一路網(wǎng)站”正式上線，25日博鰲亞洲論壇開(kāi)幕，未來(lái)還有在5月份召開(kāi)的“一帶一路”峰會(huì)。這些利好使得A股“一帶一路”相關(guān)股票迎來(lái)較大漲幅，如西部地區(qū)的西部建設(shè)（002302.SZ）從3月16日以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)上漲10天，其中有5天的漲幅在9%以上，東部沿海的連云港（601008.SZ）也從3月20日迎來(lái)大漲。自從國(guó)家提出一帶一路戰(zhàn)略后，基金公司便成立了“一帶一路”相關(guān)主題基金，隨著“一帶一路”越來(lái)越火，相關(guān)主題基金也越來(lái)越多，從上圖中可以看到這類主題基金基金近一年的收益大都在15%以上，相比于2016年過(guò)半公募基金虧損，一帶一路主題基金的收益可以說(shuō)是相當(dāng)可觀。同時(shí)從下面這張圖中可以看到近三個(gè)月以來(lái)，鵬華中證一帶一路的收益漲幅幾乎一直領(lǐng)先滬深300的漲幅，尤其是近一個(gè)月該基金漲幅速度加快，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于滬深300的漲幅?！ 《⒄呒t利釋放、投資項(xiàng)目陸續(xù)落地。前兩年“一帶一路”主題還停留在紙面上，處于宣傳推廣期，從今年開(kāi)始“一帶一路”戰(zhàn)略開(kāi)始進(jìn)入落地實(shí)施期，其中的重頭戲就是基建，促進(jìn)一帶一路沿線...
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第一章 總則 第一條 為規(guī)范私募投資基金業(yè)務(wù)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)私募投資基金行業(yè)健康發(fā)展，根據(jù)《證券投資基金法》、《中央編辦關(guān)于私募股權(quán)基金管理職責(zé)分工的通知》和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))有關(guān)規(guī)定，制定本辦法。 第二條 本辦法所稱私募投資基金(以下簡(jiǎn)稱私募基金)，系指以非公開(kāi)方式向合格投資者募集資金設(shè)立的投資基金，包括資產(chǎn)由基金管理人或者普通合伙人管理的以投資活動(dòng)為目的設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)?！ 〉谌龡l 中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱基金業(yè)協(xié)會(huì))按照本辦法規(guī)定辦理私募基金管理人登記及私募基金備案，對(duì)私募基金業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行自律管理。 第四條 私募基金管理人應(yīng)當(dāng)提供私募基金登記和備案所需的文件和信息，保證所提供文件和信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性。第二章 基金管理人登記 第五條 私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)履行基金管理人登記手續(xù)并申請(qǐng)成為基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員。 第六條 私募基金管理人申請(qǐng)登記，應(yīng)當(dāng)通過(guò)私募基金登記備案系統(tǒng)，如實(shí)填報(bào)基金管理人基本信息、高級(jí)管理人員及其他從業(yè)人員基本信息、股東或合伙人基本信息、管理基金基本信息?！ 〉谄邨l 登記申請(qǐng)材料不完備或不符合規(guī)定的，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的要求及時(shí)補(bǔ)正?！ ∩暾?qǐng)登記期間，登記事項(xiàng)發(fā)生重大變化的，私募基金管理...
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